金地集团怎么了?股价三个月跌去三分之一,已经跌破净资产


在“三条红线”的强势政策压制下,房价倒没怎么动,房地产股的预期直线往下
作为业内财务口碑一直不错的金地集团,在短短三个月时间里,股价从16跌破了11元,在面对股灾时也不过如此。
目前在房地产行业里,那些什么负债率、市盈率、市净率等等指标都没啥用了,因为一旦出现亏损,房地产公司面临的就是生存问题,倒闭也就在朝夕之间。
比如最近的华夏幸福,上千亿规模的公司,还不上几十亿的债。
对于房地产公司很多时候都是良莠不齐,对公司来说最重要的是现金流。
而对公司估值来说,活下去才有估值,可金地集团完全没有这方面的问题。
金地目前的融资成本是5%不到,负债规模在一千亿以上,而他的毛利率依旧能维持接近40%,对公司来说,只要房价不出现大的冰冻,赚钱是完全没有问题的。
按照呆会计的原则,今年金地集团利润上涨20%是没啥问题的,而且金地集团是每个月都公布销售数据和进出楼盘的公司,这在国内上市公司中是很少见的,也就是说,如果你是房地产的财务人员,你可以通过拼积木的方式,看清楚金地集团这么大的一家地产公司的一些财务状况。
金地集团目前面临的最大风险是房地产政策的宏观风险,和全国房价跳水的预期。
退一步说,即使房价跳水了,金地也是最晚死的几家房地产公司之一。
那么股价持续下跌,是不是有些看不到的潜在危机在呢?在危机没有明确苗头之前,是不好猜测的。
那么我们就换个思维方式,金地集团是不是有什么潜在的利好因素在,后市会有股价的价值修复。
第一:金地是一家股权奇葩的国有企业。
金地是实控制人不是大股东,而是深圳市福田投资发展公司,是一家标准的国有企业,而仅仅拥有8%不到的股权。大股东是富德生命和大家保险,他们分别持有30%不到的股权,两家公司旗鼓相当,而更奇葩的是这三方面势力,都不主导金地集团的发展。
话事人是董事长凌克,凌克是金地集团的创始人和掌权人,但是不是大股东。换句话说,他是高级打工人。凌克拿着金地不到一千万的年薪,持有金地370万股。业界或者传媒对凌克的口碑很好,总之都是好话。而从金地集团近三十年的发展来看,少有冲动的时候,从“招保万金”的顶流地产跌落二线,也有争夺排名的冲动行为,不管市场涨跌,就是土地便宜了不多买,贵了不多卖。
金地集团也深深打上了凌克风格的烙印,可惜是他已经60多了。
从短期来看,这样的股权结构是没有什么大的问题的。而要避免产生“宝万之争”,深圳市福田投资发展公司还是应该乘股价低迷时,多买点股票,提升下占股比例,也可以向富德生命和大家保险购买部分股权,毕竟现在富德生命和大家保险都是准国企。让保险资金成为纯粹的财务投资者,对企业长远发展也是好事。
不过对小散来说,只有一点,在富德生命和大家保险占据5成的股权,深圳市福田投资发展公司占据8%的股权,对于总盘子45亿的金地来说,在地产巨头里,流通盘不算大。
第二:金地每年都分红。
自从富德生命和大家保险进来后,金地集团每年分红比例都在30%以上,也就是每股6毛左右。预期今年分红应该在7毛到8毛左右,也就是说未来3个月时间,金地集团可能出发布10股分8毛的分红方案,在基本面稳定的情况下,这一消息会小幅提振股价。
这两点都是实质性的潜在利好因素,而且金地集团作为一直以来的乖孩子,还是值得信任的。如果能用赚到的钱降低点负债率,或者少买点地,那么金地集团还是很有钱的。
这是金地集团自身的一些因素,有悲观预期房价的,有抢眼的财务数据,我们也不能忽略外部环境的一些变化。
2020年以来,钢铁价格收官站稳4000元每吨,铜价涨上了6万每吨,煤炭的价格也维持高位,现在唯一便宜的工业品或许只剩下石油了。农产品的飙升就更不用说了,最直观的感受是猪肉价格翻倍的上涨,这些看起来和房地产没啥关系,但最终指向都只有一个,钱越来越毛了。
对金地来说,不需要房价大涨,只要不出现崩盘式的下跌,金地这个优等生总会有口饭吃的。